2月汇丰PMI48.3低于预期
一季度经济平稳放缓
华融证券发布研报称，2月汇丰PMI初值因春节因素继续下降，低于预期。我们仍维持一季度经济平稳放缓的判断不变。原因如下：1、2月汇丰PMI初值因春节因素低于预期2月汇丰PMI初值48.3，比上月终值低1.2个百分点，降幅比上月扩大，连续2个月低于50，创2013年8月以来7个月新低，低于49.0之上的市场预期。2月汇丰PMI初值下降，主要原因是春节因素，企业生产经营均受到较大影响，生产指数和新订单指数均下降到50之下，且下降幅度较大。其中，生产指数49.2，北京最好白癜风专治医院比上月下降1.6个百分点，新订单指数48.1，比上月下降2.0个百分点。而1月生产指数和新订单指数均高于50，且生产指数下降0.6个百分点，新订单指数下降1.5个百分点。因为汇丰PMI调查样本多为华南区出口型小企业，新订单指数下降到50以下，预示着市场需求不乐观。原因可能是，受春节因素影响，1月赶订单，2月订单不足。新订单指数是先行指标。新订单指数下滑较大，将影响到生产，我们预测制造业生产增速平稳放缓。2、从最近几年的跟踪看，由于春节因素怎样才能治好白癜风和调查样本主要局限于华南区中小企业的影响，1月和2月汇丰PMI季调波动较大，春节月份往往表现较差，与经济趋势存在一定的背离。因此，对前2个月经济趋势的判断，需综合观察其它相关指标以及观察1-2月合并数据，避免误判。3、因为1月出口超预期，2月因较低基数（去年2月春节月份）增速可能仍然较高，并且1月信贷和社融较多，支持经济平稳增长，我们维持一季度工业生产和经济平稳放缓的判断。华融证券表示，2月汇丰PMI下降到荣枯线50之下，主要原因是春节因素影响，新订单指数和生产指数下降幅度较大。从最近几年的跟踪看，由于春节因素和调查样本主要局限于华南区中小企业的影响，1月和2月汇丰PMI季调波动较大，春节月份往往表现较差，与经济趋势存在一定的背离。对前2个月经济趋势的判断，需综合观察其它相关指标以及观察1-2月合并数据，避免误判。此外，1月出口超预期，2月因较低基数（去年2月春节月份）增速可能仍然较高，并且1月信贷和社融较多，支持经济平稳增长；我们维持一季度工业生产和经济平稳放缓的判断。（证券时报快讯中心）
